Какво прави Bitcoin оскъден? Защо биткойнът има стойност?

Биткойн е най-старата и известна криптовалута в света. Във впечатляващо постижение за първи по рода си проект, много малко крипто активи се доближават до пазарната капитализация и стойността на биткойн. Подкрепен от рамка, предназначена да имитира недостига на злато, защо BTC е толкова функционален днес, колкото през 2009 г.?

Биткойнът остарява

Въпреки че биткойн беше първият, най-малко 22 932 криптовалути сега населяват екосистемата, подкрепена от по-нови протоколи и технологии, според Форбс. Това прави биткойн относителен динозавър в крипто пейзажа. Биткойн транзакциите отнемат повече време, и е изключително трудно да се мащабира мрежата на монетата по същия начин като Ethereum.

Въпреки това пазарното господство на Биткойн никога не е било обръщано от друга криптовалута и нейният дял е рядко пада под 40%, което е удивително постижение, като се има предвид колко гъсто е населена индустрията да стане.

И така, какво гарантира, че биткойнът остава доминиращ както винаги в цялата крипто екосистема? Отговорът се крие в интелигентно програмиран механизъм за фиксиран недостиг.

Един от най-забележителните аспекти на биткойн е, че циркулиращите доставки на монетата са ограничен до само 21 милиона BTC, с вече добити 19,4 милиона BTC. Тези цифри са много по-ниски от повечето други крипто активи с голяма капитализация, които попълват топ 100 въз основа на пазарната капитализация.

Към момента на писане има само седем други криптовалути с циркулиращо предлагане, по-ниско от биткойн, което прави най-голямата монета в света нещо като уникално присъствие в индустрията.

В допълнение, пазарната капитализация на биткойн също оглавява индустрията с общ таван от $500 милиарда към момента на писане. Впечатляващо е, че по време на най-скорошния възход на монетата, който завърши с нова най-висока стойност за всички времена от $69 044 през ноември 2021 г., пиковата пазарна капитализация на биткойн надхвърли стойности от $1,26 трилиона преди на появата на "крипто зима" принудени сурови корекции в цялата индустрия.

Именно тази комбинация от висока пазарна капитализация и ниско циркулиращо предлагане прави биткойн толкова ценен актив. Цената на BTC не е падала под $10 000 от юли 2020 г. и с около 92% от общия биткойн в обращение доставката вече е активна, ще е необходима голяма разпродажба на инвеститорите, за да видите актива да падне до стойностите си под $10K отново.

Този фиксиран недостиг допринася значително за популярността на биткойн. Но какво прави BTC толкова оскъдни? Нека да разгледаме по-задълбочено недостига на биткойн.

Какво прави биткойн „оскъден“?

Няма нищо случайно в недостига на Биткойн. Неговото циркулиращо предлагане беше много съзнателно усилие от енигматичния и анонимен създател на биткойн, Сатоши Накамото.

Когато проектира биткойн, Накамото установи доказателство за работа механизъм. BTC се „добиват“ от потребители, изпълняващи трудни „задачи“ като сложни математически уравнения. Процесът използва огромни количества изчислителна мощност, а миньорите са възнаградени с BTC за техния принос към мрежата.

Процесът на копаене гарантира, че биткойнът няма да бъде възприеман като безполезен при стартирането му, като забавя предлагането, за да увеличи интереса. Стабилното освобождаване на BTC като награди за копаене означава, че активът има устойчива на инфлация рамка, която не е толкова преобладаваща в света на фиатната валута поради способността на централните банки да произвеждат повече валута, както и когато желание.

Поради това ограничено предлагане може да е от полза за инвеститорите да гледат на биткойн като по-близък до златото, отколкото до традиционната валута. Поради ограниченото му предлагане и сложността на процеса на копаене, много пазарни анализатори имат оприличи BTC на „цифрово злато“ с повече функционалност.

В допълнение, недостигът на биткойни неволно се е увеличил от загубата на BTC през годините. Според доклад на фирмата за анализ на блокчейн, Верижен анализ, между 2,78 и 3,79 милиона BTC са били загубени завинаги, което представлява около 23% от общите биткойни в обращение днес.

Трябва също така да вземем предвид BTC портфейлите на Сатоши Накамото, в които според оценките до 1,1 милиона BTC са били неактивни повече от десетилетие. Въпреки че това доведе до въпроси относно съдбата на основателя на Биткойн, може да се окаже, че тези богатства никога няма да бъдат възстановени.

Според Цифрови изследвания на остров Кейн според оценките максимум само 14 милиона BTC някога ще циркулират поради това колко често монетите се губят в недостъпни портфейли или изгарят.

Какво е биткойн халвинг? Как халвирането на биткойн влияе на цената?

В основата на прецизно изчисления недостиг на биткойн са предварително програмираните събития за „разполовяване“ на монетата.

Биткойн се разполовява, или „halvening“, е събитие, което се случва приблизително на всеки четири години, след като 210 000 блока са добити в неговата блокчейн мрежа.

Въпреки че събитието за преполовяване може да звучи сложно, това е сравнително ясен механизъм. Казано по-просто, след като на всеки 210 000 блока се копаят, обемът BTC, предоставен на копачите, ще спадне наполовина. Когато биткойн стартира през 2009 г., миньорите получиха 50 BTC за всеки създаден от тях блок и това беше намалено наполовина до 25 BTC до 2012 г. След три допълнителни събития за преполовяване, блоковата награда на биткойн възлиза на 6,25 BTC, като тази цифра ще падне до 3,125 BTC в дългоочакваното събитие за преполовяване през 2024 г.

Събитията за преполовяване на биткойн активно правят монетата по-оскъдна, като намаляват наполовина доставките й постоянно. Въпреки че през 2009 г. имаше постоянен поток от BTC, влизащи в портфейлите на копачите, до 2024 г. само 6,75% от блоковите награди за копачи влизат в обращение. Това активно създава по-малко налични BTC за задоволяване на търсенето на пазара и по този начин по-малко достъпни BTC за закупуване на нови инвеститори.

Има и осезаеми доказателства, че тези халвинг събития повишават цената на биткойн. Въпреки че има малко разпознаваеми тенденции в крипто света поради високата волатилност на пазара, биткойн моделът от наличност към потока показва сравнително постоянен модел на нарастване на активите в месеците след преполовяването събитие.

Както можем да видим от модела stock-to-flow на биткойн по-долу, стойността на актива е нараснала, за да достигне нови най-високи стойности за всички времена в рамките на около 12 до 18 месеца след събитие за преполовяване.

Тъй като следващото събитие за преполовяване на биткойн ще се състои около април 2024 г., инвеститорите вече спекулират върху въздействието, което този фиксиран механизъм за недостиг може да окаже върху проправянето на пътя към друга най-висока стойност за всички времена BTC.

Осигурен недостиг и волатилност

За да обобщим, събитията за халвинг на биткойн са надеждна тенденция на фона на криптовалутен пейзаж, склонен към значителна волатилност. Това означава, че инвеститорите винаги трябва да разбират, че нито една повтаряща се тенденция не гарантира, че ще увеличи стойността на даден актив, дори ако е доказано, че го прави в миналото.

Въпреки това, този подход за поддържане на дефицита на BTC е безценен показател, който инвеститорите да следват и може да помогне за информирани решения дълго в бъдещето. Следвайки събитията за преполовяване на биткойн и други фактори като пазарните настроения, може да е възможно „цифровото злато“ на криптовалутата да се превърне в безпроблемно хранилище на богатство.