Може да отнеме известно време, за да разберете как работи всичко в крипто индустрията. Това със сигурност може да бъде случаят с крипто търговията, тъй като в процеса се използват редица различни основни инструменти и допълнителни функции. Един такъв инструмент, Automated Market Maker (AMM), сега се използва ежедневно от търговците за извършване на транзакции.
Но какво е автоматичен маркет мейкър и може ли да ви бъде полезен?
Какво е автоматичен маркет мейкър (AMM)?
Едно от основните желания на много притежатели на криптовалута е търговията без доверие. За съжаление, трети страни и централни органи могат да бъдат проблематични и отнемащи време във финансите, така че услугите за децентрализирано финансиране (DeFi) са предназначени да премахнат тези проблеми. Това е мястото, където автоматизираните маркет мейкъри са полезни.
Автоматизираният маркет мейкър е дигитален инструмент или протокол, използван за улесняване на ненадеждни крипто транзакции, т.е. без трета страна. Въпреки че не се използват от всички борси за криптовалута, те се използват от всички
децентрализирани борси за криптовалута (DEXs). Въпреки това много големи крипто борси днес, като Coinbase и Kraken, не използват децентрализиран модел, което може да е отблъскващо за някои, тъй като цялата идея за криптовалутата до голяма степен се основава на децентрализация.Така че, ако искате да използвате напълно децентрализирана борса, ще влезете в контакт с автоматизиран маркет мейкър.
Първата децентрализирана борса, която стартира успешен автоматизиран маркет мейкър, беше Uniswap, който съществува в блокчейна Ethereum. От стартирането му през 2018 г. автоматизираните маркет мейкъри станаха много по-често срещани в сферата на DeFi.
Няма да намерите автоматизиран маркет мейкър никъде извън индустрията на DeFi. По същество те са алтернатива на типичните книги с поръчки, използвани от обикновените борси. Вместо един потребител да предлага цена за закупуване на актив от друг потребител, AMM се намесват и оценяват активите възможно най-точно. И така, как става това?
Как работи автоматичният маркет мейкър?
Автоматизираните маркетмейкъри разчитат на математически формули, за да определят цената на активите автоматично без човешка намеса. Ликвидните пулове играят друга ключова роля в този процес.
На крипто борса, един пул от ликвидност съдържа голяма купчина активи, заключени в интелигентен договор. Основната цел на тези заключени токени е да осигурят ликвидност, откъдето идва и името. Ликвидните пулове изискват доставчици на ликвидност (т.е. доставчици на активи) да създадат пазар.
Тези фондове за ликвидност могат да се използват за редица цели, като например повишаване на доходността и заемане или отпускане на заеми.
В рамките на ликвидните пулове два различни актива се събират, за да образуват търговска двойка. Например, ако сте видели две имена на активи, следващи две едно от друго, разделени с наклонена черта (като USDT/BNB, ETH/DAI) на децентрализирана борса, тогава гледате търговска двойка. Тези примерни двойки са токени ERC-20 в блокчейна Ethereum (както повечето децентрализирани борси).
Съотношението на количеството на един актив към друг в търговска двойка не трябва да е равно. Например, един пул може да има 80% Ethereum и 20% Tether токени, което дава общо съотношение 4:1. Но пуловете също могат да имат равни съотношения.
Всеки може да стане маркет мейкър, като депозира предварително зададеното съотношение на два актива в търговска двойка в пула. Търговците могат да търгуват активи срещу ликвидния пул вместо директно един с друг.
Различните децентрализирани борси могат да използват различни AMM формули. AMM на Uniswap използва доста проста формула, но въпреки това е много успешна. В най-основната си форма тази формула се представя като "x * y = k". В тази формула "x" е сумата на първия актив в ликвиден пул и търговска двойка, а "y" е сумата на другия актив в рамките на същия пул и двойка.
С тази конкретна формула всеки даден пул, използващ AMM, трябва да поддържа същата обща ликвидност на постоянна база, което означава, че "k" в това уравнение е константа. Други DEX използват по-сложни формули, но днес няма да навлизаме в тях.
Плюсовете на автоматизираните маркет мейкъри
Както беше обсъдено по-рано, AMM могат да премахнат посредника и да направят търговията на DEX напълно безнадеждна, ценен елемент за много притежатели на крипто.
AMM също предоставят на потребителите стимул за предоставяне на ликвидност в пулове. Ако дадено лице осигури даден пул с ликвидност, то може да спечели пасивен доход чрез таксите за транзакции на други потребители. Тази финансова примамка е причината доставчиците на ликвидност да са толкова много на DEX.
Поради това AMM са отговорни за осигуряването на ликвидност на борсата, което наистина е техният хляб и масло. Така че, на DEX, AMM са от решаващо значение.
Освен това доставчиците на ликвидност също могат да се възползват добивно земеделие чрез AMM и ликвидни пулове. Yield farming включва лице, използващо своята криптовалута, за да получи активи от ликвидния пул в замяна на предоставяне на ликвидност. Доставчиците могат също да преместват активите си между пулове, за да увеличат максимално възвръщаемостта си. Тези възвръщаемости обикновено идват под формата на годишен процент на доходност (APY).
Минусите на автоматизираните маркет мейкъри
Въпреки че AMM са много полезни, те могат да отстъпят пред определени недостатъци, включително приплъзване, което се случва, когато има разлика между прогнозираната цена на поръчката и цената на поръчката, която в крайна сметка е изпълнен. Това се смекчава чрез увеличаване на размера на ликвидността в даден пул.
Освен това AMMs и пуловете на ликвидност също са свързани с непостоянна загуба. Това включва загуба на средства чрез нестабилност в търговската двойка. Тази променливост се отнася до цената на единия или двата актива в рамките на двойката. Ако стойността на активите при теглене е по-ниска от тази при депозита, тогава притежателят е претърпял постоянна загуба.
Непостоянната загуба е често срещан проблем в DEX, тъй като криптовалутите са непостоянни и непредвидими по природа. В някои случаи обаче даден актив ще се възстанови от спада на цената си, поради което този вид загуба на стойност е известна като „непостоянна“.
Автоматизираните маркет мейкъри поддържат DeFi работещ
Въпреки че автоматизираните маркетмейкъри могат да бъдат изключително полезни в рамките на DEX, те със сигурност представляват определени рискове за търговците и инвеститорите. Ето защо винаги е важно да разберете каква DeFi услуга искате да използвате, преди да вложите някое от средствата си напред. По този начин можете да се подготвите колкото е възможно повече за неочаквани спадове или сривове на цените.
