Стейблкойните дойдоха под въпрос за крипто инвеститорите заради последните борби, които някои проекти имаха да запазят стойността си. За актив, който е толкова променлив като крипто, хората се чудят как тези проекти успяват да запазят стойността си при нормални условия.
За повечето проекти за стабилни монети стойността на токена идва от основната система, а не от пазарните сили.
Какво е Stablecoin?
А стейбълкойн е токен за криптовалута със зададена стойност, базирана на фиксиран актив като фиатна валута, злато, скъпоценни камъни и др. С други думи, стейбълкойн е криптовалута, която свързва физически фиат или активи към блокчейна.
Целта на стейбълкойн е да даде на потребителите на блокчейн стабилен начин да съхраняват стойността на своите криптовалути. Всеки, който е взаимодействал с крипто пространството, знае за неговата волатилност. Така че, създавайки нещо, обвързано с нещо с постоянна стойност, притежателите на криптовалути могат да стабилизират част от своите притежания.
Повечето проекти за стабилни монети избират да използват фиатна валута като своя обвързаност. Поради това много борси са създали своите автоматизирани маркет мейкъри, за да създават търговски двойки между криптовалути и тези стабилни монети.
Как стейблкойните запазват стойността си? Обяснени са 4 типа фиксиране на стейбълкойни
Не всички стейблкойни използват един и същ метод, за да запазят стойността си. Докато много от тези проекти използват фиат, за да създадат своя колче, системите, създаващи този колче, могат да бъдат различни.
1. Поддържани от Fiat стабилни монети
Един от най-често срещаните начини за обвързване на стейбълкойн е чрез задържане на валутата, към която токенът иска да се обвърже. Създаването на система, при която потребителите могат да търгуват парите си в реалния свят за стейбълкойн в съотношение 1:1, гарантира, че стейблкойните никога не произвеждат повече токени, отколкото поддържащият има в притежанията.
Повечето от тези проекти разчитат на финансова институция трета страна за управление на валутата, държана от проекта. Тези институции преминават през тежка регулация и няколко одита, за да докажат на своите потребители, че заслужават доверие.
Това обаче е най-големият проблем с тези стабилни монети. Тъй като тези стабилни монети изискват централизиран орган за управление на всичко, потребителите трябва да вярват, че институцията ще бъде честна за техните притежания. Като се има предвид, че биткойн, оригиналната криптовалута, е проектирана да се измъкне от централизираните финансови системи, този тип стабилни монети подкопава първоначалното намерение на крипто.
Все пак много надеждни стейблкойни са с фиат. Проекти като USD Coin (USDC) и True USD (TUSD) използват този метод на подкрепа и имат големи пазарни ограничения въпреки недостатъците.
2. Стабилни монети, обезпечени със стоки
Вместо да използват физическа валута като свой обвързване, обезпечените със стоки стабилни монети вместо това използват други активи за своята подкрепа. Видът на актива обаче зависи от проекта. Благородни метали като злато, акции и дори недвижими имоти са примери за активи, с които се експериментира от тези видове стабилни монети.
Подобно на финансираните от фиат проекти, стабилните монети, обезпечени със стоки, внасят стойността на други класове активи в крипто пространството. Трета страна получава собствеността върху актива и разпределя равна стойност на стейбълкойн на продавача. По всяко време този продавач може да върне своите стабилни монети за основния актив на новата цена на актива.
И подобно на финансираните с фиат проекти, тези стабилни монети разчитат на централизирана институция за своите операции, което означава, че имат много от същите слабости. Въпреки това, обезпечените със стоки стабилни монети също трябва да включват съхранението в своите оперативни разходи.
Повечето фиатни валути са се адаптирали към пространството за онлайн банкиране, което означава, че съхранението на повечето фиатни валути се свежда само до цифров регистър в банка. Стоките работят по различен начин, тъй като физическа стока като злато или недвижими имоти заема място. Проектите, обвързани с тези стоки, трябва да вземат предвид безопасното съхранение на тези активи, както и обичайните разходи за одит и персонал, за да останат на повърхността.
3. Подкрепени от крипто стабилни монети
Има и други начини за фиксиране на стейбълкойн освен физически активи. Някои проекти за стейблкойни създават инфраструктура за награди, за да убедят потребителите да обменят своите криптовалути за стейблкойни, създавайки крипто-подкрепени проекти за стейблкойни.
В тези проекти всичко се случва на блокчейн. Потребителите търгуват своите криптовалути за стабилни монети, обикновено като заключват своите криптовалути в обезпечени заеми, за да получат част от стойността на своите криптовалути в стейблкойни. Тъй като цената на криптовалутата може да се промени радикално, тези заеми крият риск да бъдат ликвидирани, за да се запази стойността на стейбълкойн постоянна.
Тези системи използвайте интелигентни договори програмирани да отговарят на различни входове от потребители или други договори. Докато интелигентните договори позволяват всичко да работи автоматично, те също могат да бъдат уязвимост.
Интелигентните договори работят само както кодът, използван за тяхното създаване. Ако кодерът направи грешка или блокчейнът има вратичка, вградена в начина, по който обработва интелигентните договори, лошите участници могат да влязат в тези договори и да откраднат средствата в тях. Наистина, неправилното програмиране на интелигентни договори е пътят на някои от най-големите крипто кражби.
Все пак това е проблем с всяка децентрализирана платформа, а не само с тези стейблкойни проекти. Поддържаните от крипто стабилни монети се опитват да създадат тези токени по децентрализиран начин.
4. Поддържани от алгоритъм стабилни монети
И накрая, някои стабилни монети използват система за разпространение в стил Seigniorage за управление на токена, известна като алгоритмични стабилни монети. Подобно на начина, по който централните банки контролират създаването и унищожаването на валута днес, правителствата сечеха валута или налагаха данъци върху създаването на валута въз основа на техните капризи.
Докато терминът се отнася до по-стари парични практики, концепцията е същата, когато алгоритъм управлява предлагането и фиксирането за стейбълкойн. Няма активи, подкрепящи стейбълкойн, което означава, че предлагането зависи от това колко хора купуват, продават или по друг начин използват стейбълкойн.
Подобно на крипто-поддържаните стейблкойни, тези проекти работят изцяло върху блокчейн. Докато алгоритъмът изисква поддръжка от екип от разработчици, проектът поддържа канали за управление, които позволяват на притежателите на стабилни монети да диктуват посоката на проекта.
Тези проекти обаче имат недостатък: алгоритмите не са перфектни. Ако на пазара се случи нещо, което причинява голямо смущение на маркет мейкъра на стейбълкойн, това може да отклони стейблкойна от предвидената му стойност. Това е какво се случи със стабилната монета UST на Terra, което доведе до срив на двата блокчейн проекта на Terra Lab, Luna и UST.
Stablecoins използват подкрепа, за да запазят стойността си
Независимо дали дадена валута, актив или алгоритъм подкрепя стабилна монета, тези проекти запазват стойността си чрез система за осигуряване на стойност. Без тази система проектите за стейблкойни не биха имали поддържаната стойност, която иначе нестабилният крипто пазар оценява за тях.
Всеки от методите за поддържане има своите плюсове и минуси, показващи колко стейблкойните далеч не са решен проблем в криптовалутата.