Какво представляват алгоритмичните стабилни монети и защо са толкова рискови?

Стейблкойните често избягват големите покачвания и сривове на цените, които виждаме в повечето други криптовалути. В крайна сметка това е смисълът на тяхното съществуване. Но има изключение от това правило и това е алгоритмичната стабилна монета.

И така, какво точно е алгоритмичен стабилкойн и защо е толкова рисков актив?

Какво е алгоритмичен стейбълкойн?

Предполага се, че всички стабилни монети са подкрепени от някакъв вид актив от реалния свят, като национална валута или благороден метал. Това е случаят за обикновени стабилни монети, като USD Coin, Tether Gold и Binance USD. Фактът, че други активи връщат тези криптовалути, означава, че вероятността те да се сринат е много по-малка. Той също така може да привлече инвеститори, които се колебаят да вложат пари в обикновени криптовалути поради тяхната волатилност.

Някои стабилни монети обаче изобщо не са подкрепени с реални активи. Това са алгоритмични стабилни монети.

Както подсказва името, този вид стабилни монети използва алгоритъм за поддържане на постоянна стойност. Тези алгоритми обикновено свързват две монети и след това коригират цената им в зависимост от търсенето и предлагането на инвеститорите. Докато една алгоритмична стабилна монета е

привързан към стойността на актив от реалния свят, не е така подкрепен от един.

Има няколко вида алгоритмични стабилни монети и трите основни типа са пребазиране, сеньораж, и дробно-алгоритмичен. Всеки от тези видове монети използва различен вид алгоритъм за поддържане на стойност.

• Алгоритмичните стабилни монети за повторно базиране контролират доставката на монета, за да поддържат нейната стойност. Ampleforth е пример за пребазиране на алгоритмичен стабилкойн.
• Алгоритмичните стабилни монети Seigniorage използват структура с множество монети за изгаряне, при която една монета се отсича или изгаря, за да се контролира стойността на друга. Криптованите Luna и UST на Terra Lab бяха пример за това, за които можете да прочетете повече по-долу.
• Дробно-алгоритмичните стабилни монети са частично обезпечени, което означава, че са донякъде подкрепени от актив от реалния свят. Frax е пример за дробно-алгоритмична стабилна монета, тъй като е частично подкрепена от USD Coin, стабилна монета, която е обезпечена от щатски долар.

В някои случаи алгоритмичните стабилни монети могат да бъдат много полезни. Те не изискват трета страна да останат стабилни и могат ефективно да регулират броя на монетите в обращение в зависимост от търсенето. Днес на пазара има няколко алгоритмични стабилни монети, като Basis Cash (BAC) и Empty Set Dollar (ESD). За мнозина алгоритмичната стабилна монета представлява как трябва да работят блокчейн и крипто, с код, контролиращ криптовалутата и нулев човешки вход.

Доскоро най-популярният алгоритмичен стабилкойн беше TerraUSD или UST.

Нека да разгледаме как работят Terra и TerraUSD, за да разберем алгоритмичните стабилни монети.

Връзката Terra Luna/UST

Terra Luna е обикновена криптовалута, а TerraUSD (UST) е алгоритмична стабилна монета. UST се поддържа от LUNA. Въпреки това, LUNA не е физически актив - това е променлива криптовалута.

Тези две монети имат тясна връзка, при която стойността на едната се влияе от другата. Например, ако цената на TerraUSD надхвърли един долар (както е фиксирана към стойността на щатския долар), част от нея ще бъде изгорен, което по същество означава, че е унищожен. От друга страна, ако TerraUSD падне малко под долара, част от LUNA ще бъде изгорена. В същото време всеки път, когато се изсича една LUNA, се изгаря един UST и обратно.

Инвеститорите в UST също получиха възможността да държат средствата си в сметка с Anchor Protocol, който им обеща 20% възвръщаемост на депозирания UST. Този примамлив процент действаше като огромен стимул и засили търсенето на UST.

Но когато Anchor реши да превключи тази възвръщаемост към променлива ставка, която може да достигне до 15%, хората започнаха да разпродават своите UST, тъй като държането им по този начин просто не изглеждаше повече. Това също оказа влияние върху търсенето на UST, което се отрази сериозно върху цената му. Родният токен на Anchor Protocol, ANC, също падна поради това решение, губейки огромна част от стойността си само за няколко дни.

И LUNA, и UST катастрофира тежко през май 2022 г поради тези фактори, като и двете сега притежават част от предишната си стойност. Накратко, привързаността на UST към долара се подхлъзна и алгоритъмът, свързващ двете, след това откри това, причинявайки увеличение на отпечатването на Luna, за да подкрепи цената. Отпечатването на повече Luna принуди цената на криптовалутата да се понижи, тъй като хората се втурнаха да я изхвърлят, причинявайки допълнителен натиск за намаляване на UST и ситуацията се разрасна спираловидно.

Тиражът на Terra Luna нарасна от 350 милиона на 1,4 милиарда за няколко дни по време на катастрофата. Една седмица по-късно тиражът на Luna възлиза на над 6 трилиона, а цената на практика е невъзстановима.

Сривът на LUNA и UST постави под въпрос цялата концепция за алгоритмични стабилни монети, а алгоритмичните стабилни монети се считат за рискова инвестиция. И така, какво точно прави алгоритмичните стабилни монети толкова несигурни?

Защо алгоритмичните стабилни монети са рискови?

Алгоритмичните стабилни монети представляват огромен риск, тъй като всъщност не са подкрепени от никакъв актив в реалния свят и така те не са строго стабилни монети. Те нямат обезпечение, което означава, че стабилността на цената им не е толкова сигурно нещо, колкото бихте искали да мислите.

Както е в случая с много други криптовалути, алгоритмичните стабилни монети се нуждаят от търсене, за да поддържат стойност. Всички знаем как търсенето на монета в крипто индустрията може да се промени драстично поради редица фактори и само това все още е огромна слабост за алгоритмичните стабилни монети.

Освен това, сривът на стойността на една монета в алгоритмична двойка може да има въздействащ ефект върху другата в зависимост от типа на въпросната алгоритмична стабилна монета. Видяхме това да се случи при катастрофата LUNA//UST. Така че, накратко, една алгоритмична стабилна монета може да създаде двойни проблеми, ако нещата се объркат.

Алгоритмичните стабилни монети все още са нещо като хазарт

Въпреки че идеята за алгоритмични стабилни монети със сигурност изглежда има известна полза, все още има много фактори, които могат твърде лесно да повлияят на тяхната стойност и да причинят огромни финансови загуби. Така че, преди да инвестирате в който и да е стабилкойн, не забравяйте да проверите дали е алгоритмичен или не, първо да разберете в какво инвестирате парите си.

Какво е криптовалута Stablecoin?

Прочетете Следващото